谁来“接盘”？国任保险两国资股东欲撤离 中小险企股权难觅买家

　　来源：时代财经

　　记者：何秀兰

　　又有国资股东拟清仓国任保险股权。

　　近日，时代周报记者注意到，北京产权交易所披露了一则国任保险股权招商项目，招商主体为北京市东城区国有资本运营有限公司（下称“东城国资”），转让标的为国任保险4.99%股权，价格面议。

　　国任保险相关人士对时代周报记者称，此次股权转让是股东单位东城国资积极响应国务院国资委关于国有企业深化改革、聚焦主业、优化资源配置的号召，贯彻落实《国有企业参股管理暂行办法》的具体举措。

　　这并非首个国资股东拟转让国任保险股权。今年8月，中国机械工业集团旗下控股公司国机财务有限责任公司（下称“国机财务”），在深圳联合产权交易所挂牌转让国任保险2000万股股份，挂牌期满日期为9月29日。这也是国机财务2023年10月以来，第三次挂牌转让国任保险股权，这次能否找到买家尚待观察。

　　国任保险股权转让难觅买家，也是当前中小险企股权转让遇冷的一个缩影。据时代周报记者不完全统计，今年以来，超过10家中小险企股权被挂牌转让，其中不少是央国企清退险企股权，但大多转让进程缓慢，有的多次挂牌一再折价。

　　在保险业竞争加剧、利润空间压缩的背景下，中小险企如何突围而出，成为亟待解决的问题。

　　多家股东欲离场，谁来“接盘”存悬念

　　国任保险是2009年8月成立的一家全国性保险公司，注册资本40.07亿元。作为深圳市属国资控制的唯一财险公司，国任保险具有深厚国资背景和股东优势；第一大股东为深圳市投资控股有限公司，持股比例41%；其他股东包括联美量子、罗湖投控、中国信达、等18家大中型央企、地方国企和民营企业。

　　此次出让股权的东城国资是国任保险第五大股东，持有国任保险2亿股，持股比例4.99%。若此次股权转让成功，东城国资将退出国任保险股东行列。值得注意的是，此次股权挂牌披露日期为2024年9月10日至2025年9月1日，跨度近一年，参考价格则标注为“面议”。

　　“东城国资目前挂牌只是征求意向接盘方，由于当前金融机构股权交易市场热度不高，央企国企退出，民营资本投资意愿也大大降低，挂牌时间长可以提高曝光率和成功率。”国任保险相关人士向时代周报记者透露，东城国资持股低于5%，按照监管规定，5%以下股东的资质要求不是太严格，一般经营正常的企业都符合要求。

　　东城国资并非近年来唯一一家拟转让国任保险股权的股东。2023年10月至今，国机财务多次在深圳联合产权交易挂牌，欲转让其持有的0.499%股权。近期，该笔股权第三次在深圳联合产权交易所挂牌，转让底价设定为1465.24万元，是首次挂牌价的8折。

　　此外，今年6月，武汉光谷联合产权交易所也披露了一则关于国任保险的招商项目，某公司拟将其持有的国任保险5000万股股份进行公开招商；该公司持有股份占占总股本的1.248%。

　　从国任保险的股权结构来看，截至今年2季度末，天津临港投资控股有限公司、湖北宏鑫实业有限公司分别持有国任保险1.248%股权，后者为民营企业且持股状态为涉诉抵债。

　　某券商非银金融分析师向时代周报记者指出，从股权结构来看，三大股东若退出，将导致国任保险股权结构的改变，这种改变可能会对公司的决策机制、管理风格、业务发展等方面产生一定的影响。不过，由于可能会引入新的投资者，带来新的管理理念和发展思路，进而为公司的发展注入新的活力。

　　国任保险上述人士向时代周报记者表示，对于公司而言，股权变动属于正常的资本运作范畴，不会对公司的日常经营、管理策略及客户服务产生任何不利影响。

　　国任财险连续盈利，中小险企股权转让遇冷

　　国任保险在成立初期以车险业务为主打，此项业务在公司总业务中长期占据约八成的份额，但同时也伴随着承保亏损的常态。近年来，公司开始进行战略调整，逐步转型至非车险业务。

　　经过转型，国任保险车险业务的比重逐渐降低，公司的承保亏损也逐渐减少。2019年至2023年，国任保险持续实现盈利，其中2023年净利润达2.14亿元。

　　2024年上半年，国任保险实现保险业务收入76.13亿元，同比增长14.97%；实现净利润0.21亿元，较一季度实现扭亏为盈；非年化口径的综合投资收益率和投资收益率分别为0.91%和0.87%，同比分别提升 0.03 个百分点和 0.29个百分点。

　　尽管业务结构调整取得了明显成效，且近年持续盈利，但国任保险仍面临部分中小股东退出、难觅新买家的问题，这也是当前中小险企股权转让市场冷清的缩影。

　　今年6月，国务院国资委会议强调，从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。这一系列要求被市场称为“退金令”。

　　实际上，在“退金令”发布之前，已有多家央企剥离旗下中小险企股权。据时代周报记者不完全统计，今年以来，有超过10家中小险企股权被挂牌转让，其中大部分转让方为国资背景股东。如中国华电集团资本控股有限公司转让所持永诚保险7.6%股权、北京供销社投资管理中心转让所持北京人寿13.986%股权、集团有限公司转让华泰保险0.1641%股权等。

　　上述非银金融分析师对时代周报记者称，从政策层面来看，国资股东转让险企股权是响应国务院国资委关于国有企业深化改革、聚焦主业、优化资源配置号召的具体体现。近年来，国资委多次强调国有企业应回归主业，减少非主业投资，以实现国有资产的保值增值和企业的可持续发展。在此背景下，险企国资股东选择转让险企股权，无疑是积极响应政策号召，优化自身业务结构的重要举措。

　　从股权转让结果来看，目前多数尚未找到接盘方，一些险企股权甚至多次挂牌并一再折价，依然无人问津。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对时代周报记者分析称，一方面，由于保险公司的盈利周期通常较长，中小型保险公司实现长期稳定的资本回报较为困难，这导致其股权吸引力相对不足，市场对其持谨慎态度；另一方面，监管部门对保险公司治理的严格监管使得符合资质要求的投资者数量减少，社会资本更加理智，不再轻率涉足保险行业。