五粮液涨停，贵州茅台涨超9%！白酒股强势反弹，机构称存在修复空间

摘要： ...

白酒股今日全面爆发，强势反弹。

截至9月26日收盘，白酒股大涨。其中老白干酒（600559）、金种子酒（600199）、金徽酒（603919）、伊力特（600197）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、水井坊（600779）、舍得酒业（600702）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）、山西汾酒（600809）、天佑德酒（002646）、迎驾贡酒（603198）、酒鬼酒（000799）等个股实现涨停。贵州茅台（600519）、洋河股份（002304）等均涨超9%。

酒类分析师蔡学飞告诉澎湃新闻记者，白酒股股价大涨，一方面是过去一段时间白酒股价超跌严重，此次在国家相关强力资本扶持政策刺激下，作为大消费板块的代表板块，白酒股票出现了强势反弹，另一个方面，是随着国家对于社会消费政策红利的不断释放，扩大内需政策的落地实施，社会经济表现有着积极的回暖预期，这进一步扩大了白酒作为民生类消费品的市场前景，从而带动了白酒板块的价值回归，出现行业性的补涨。此外，白酒行业即将进入国庆假期，宴席与礼品市场放大了市场对于假期期间的酒类消费需求，也可能进一步刺激了股价的上涨。

对于国庆旺季的展望，蔡学飞进一步指出，根据最近几年的观察，虽然国庆假期会进一步放大酒类消费需求，在宴席、礼品等市场在一定程度上带动了白酒的产品销售，但是整体上看，酒类消费已经常态化了，“旺季不旺”是正常情况，整个白酒依然处于调整周期，高库存与价格倒挂依然是行业发展难点，需要理性客观看待表现。

中国酒业独立评论人肖竹青也认为，目前中国各行业目前都处于一种深度调整期，而白酒的抗周期性相对较强，白酒拉动消费和带动就业的显著性，符合当前政策趋势。

据方正证券9月26日发布的研报显示，26日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。近期中央政治局和国务院新闻办公室、发改委举行多场会议或发布会，出台了一系列利好政策，经济发展动能不断向好。目前食品饮料板块估值在前期低预期背景下已调整至历史低位，看好政策催化带来的布局机会。其中，白酒作为经济强关联的优质资产，顺周期下估值存在修复空间。

上述研报指出，基本面角度看，今年二季度以来需求转淡较为显著，中秋渠道反馈亦以平稳过渡为主，但在淡季酒企重心转向维系行业价格体系下，当前各价格带龙头在渠道流转、价格体系上相对平稳，头部企业韧性无需过度担忧。其中高端白酒经营韧性凸显，回款稳定、业绩兑现度较高，次高端受商务需求持续疲软影响整体压力较大，区域酒中100元至300元大众价格带承接宏观经济弱复苏所导致的一二线城市消费降级以及乡镇消费升级需求表现亮眼，优质品牌势能及利润端弹性加速显现。当前环境中，研报认为白酒板块降速调整，明晰稳健成长趋势，股息红利具备相对优势，在整体经济预期好转下估值中枢存在修复空间。