方正富邦基金：化债规模超市场预期，关注化债受益行业
摘要：
... 11月8日，经全国人大常委会审议通过，6万亿元债务限额，分三年安排，2024—2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务。从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。上述三项政策协同发力，化债压力大大减轻，超市场预期。
同时，此次会议还提及高水平科技自立自强，高质量发展以及数字经济等方面，传统产业有望筑底回升。
我们认为，A股短期有望继续上行。（1）本轮行情的特征是估值驱动，政策预期主导的风险偏好+充裕的微观流动性是支撑市场的关键，市场基本面验证的需求有所淡化。（2）财政规模接近预期上沿，有望支撑市场风险偏好继续改善，以及微观流动性规模的扩张，短期看好市场有进一步上行的动力。（3）受益于此次化债，相关行业如银行、建筑、环保等有望受益。
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